作者單位：中國工商銀行總行銀行卡業(yè)務(wù)部

近年來，眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以顛覆或革命的心態(tài)迅速進(jìn)行金融領(lǐng)域，“快魚吃慢魚”的互聯(lián)網(wǎng)生存法則被搬到金融領(lǐng)域后，不僅對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)造成了沖擊，而且成為國內(nèi)金融監(jiān)管制度革新所面臨的新難題。作為一種新的業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融如何在規(guī)范的前提下健康、可持續(xù)發(fā)展，為擴(kuò)大內(nèi)需，刺激消費(fèi)，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變貢獻(xiàn)力量，是政府和監(jiān)管部門都在探尋的新課題。

       一、國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

       在互聯(lián)網(wǎng)金融的參與主體中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)包括證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司等，互聯(lián)網(wǎng)公司又可分為互聯(lián)網(wǎng)金融門戶、第三方代理銷售商和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司三大類（見表1）。各類互聯(lián)網(wǎng)公司基于原有業(yè)務(wù)，從不同角度進(jìn)入金融領(lǐng)域，形成差異化競爭。

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       繼支付寶后，獨(dú)立的第三方公司在人行政策的鼓勵(lì)下遍地開花，2013年6月13日問世的“余額寶”被認(rèn)為是又一次改變互聯(lián)網(wǎng)金融的歷史性事件。此外，近年來，還有一些互聯(lián)網(wǎng)金融事件值得關(guān)注（見表2）。

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       二、互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)

       互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品在渠道拓展能力上具有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以企及的優(yōu)勢，但其風(fēng)險(xiǎn)管控能力也是互聯(lián)網(wǎng)金融所不具備的。

      （一）經(jīng)營主體風(fēng)險(xiǎn)

      目前，第三方支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。在為買賣雙方提供第三方擔(dān)保的同時(shí)，平臺(tái)上積聚了大量的在途資金，主要表現(xiàn)為資金存儲(chǔ)功能，還可以用來資金充值和交易支付，上述表現(xiàn)更傾向于“吸收存款”。商業(yè)銀行法明確規(guī)定，吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算，是銀行的專有業(yè)務(wù)。第三方支付目前所從事的業(yè)務(wù)經(jīng)營，已經(jīng)超出了法律界定。

      （二）法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

        關(guān)于法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，集中體現(xiàn)在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)上。從其業(yè)務(wù)性質(zhì)看，可歸類為網(wǎng)絡(luò)化的民間借貸中介，但是國內(nèi)合同法、人行貸款通則等法律法規(guī)未有針對(duì)個(gè)人對(duì)個(gè)人貸款的法律規(guī)定，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)作為民間借貸中介的合法性無法得到確認(rèn)。

     （三）技術(shù)操作風(fēng)險(xiǎn)

       操作風(fēng)險(xiǎn)來源于工作人員或投資者操作不當(dāng)。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行高度依賴電子支付平臺(tái)，一旦遭到黑客攻擊、病毒入侵等，隨時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)癱瘓、交易異常、客戶資料外泄、資金被盜用等重大風(fēng)險(xiǎn)事故。

      （四）市場流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

       盡管大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)承諾“包賠本金”，但卻幾乎沒有相應(yīng)的資本去約束和保證。以“人人貸”為例，2012年，該公司網(wǎng)貸平臺(tái)總成交額為3.54億元，但風(fēng)險(xiǎn)保障金總量僅為0.03億元，超擔(dān)保杠桿100倍以上。2013年，仍然遠(yuǎn)超擔(dān)保公司杠桿10倍規(guī)定，而機(jī)構(gòu)擔(dān)保標(biāo)成交比數(shù)占比也相對(duì)較低（見表3）。在網(wǎng)貸公司杠桿率極高的情況下，若壞賬率大規(guī)模出現(xiàn)，將超出自身償付能力，會(huì)因流動(dòng)性不足，給網(wǎng)貸公司帶來災(zāi)難性打擊。

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      三、完善國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系的思考

    （一）明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則

      近年來，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融如何監(jiān)管，一直以來是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中一個(gè)不確定的問題，無論是監(jiān)管部門、研究機(jī)構(gòu)，還是有關(guān)專家學(xué)者，存在不同的看法。我們認(rèn)為，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融需要適度監(jiān)管和協(xié)調(diào)監(jiān)管并重，以行為監(jiān)管和功能監(jiān)管為主，以審慎監(jiān)管為輔，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織作用，準(zhǔn)確把握互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)屬性和發(fā)展規(guī)律，維護(hù)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況，應(yīng)逐步建立起分類分級(jí)管理制度，對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)特征、不同規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)實(shí)行差異化監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

     （二）發(fā)揮行業(yè)自律管理作用

      2014年4月，國務(wù)院批準(zhǔn)由人行條法司牽頭組建互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為一級(jí)協(xié)會(huì)。另一家互聯(lián)網(wǎng)金融組織——互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)于2014年3月26日在北京成立，隸屬于中國支付清算協(xié)會(huì)下的二級(jí)協(xié)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)將在本領(lǐng)域發(fā)揮自律和服務(wù)等職能。我們認(rèn)為，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融這一市場自發(fā)形成的業(yè)態(tài)，行業(yè)自律比政府監(jiān)管會(huì)更為靈活，作用空間會(huì)更大，效果會(huì)更明顯，自覺性會(huì)更強(qiáng)。

       當(dāng)前和今后一段時(shí)期，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律的程度與效果、行業(yè)發(fā)展的有序或無序，在很大程度上影響著監(jiān)管的態(tài)度和強(qiáng)度，作為政府監(jiān)管的有益補(bǔ)充，行業(yè)自律組織將發(fā)揮自律管理的重要作用。在制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，特別是在全行業(yè)樹立合法合規(guī)經(jīng)營意識(shí)，強(qiáng)化整個(gè)行業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)防管能力，加強(qiáng)公平競爭，營造良好市場環(huán)境和經(jīng)營秩序等方面，應(yīng)盡快發(fā)揮更為積極的作用。

     （三）加快互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)建設(shè)

       互聯(lián)網(wǎng)金融離不開法律法規(guī)的保障，應(yīng)盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，以立法的形式明確互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和法律地位，對(duì)其組織形式、準(zhǔn)入資格、經(jīng)營模式、風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)督管理和處罰措施等進(jìn)行規(guī)范。一是在相關(guān)法律出臺(tái)前，進(jìn)一步提高前瞻能力，對(duì)現(xiàn)有法規(guī)、制度的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行動(dòng)態(tài)修訂、補(bǔ)充與完善，彌補(bǔ)現(xiàn)有監(jiān)管制度在覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融方面的空白，例如在制定相關(guān)法規(guī)、條例、辦法、制度的過程中，充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融模式的特點(diǎn)，將其內(nèi)容納入其中。二是加快互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)部門規(guī)則和國家標(biāo)準(zhǔn)的制定，互聯(lián)網(wǎng)涉及的技術(shù)環(huán)節(jié)較多，如系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)保護(hù)、密鑰管理、客戶識(shí)別、身份驗(yàn)證等，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融國家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，應(yīng)盡快提到日程上來。

      （四）完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)制

金融業(yè)監(jiān)管的嚴(yán)格性與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的自由性存在顯性沖突。網(wǎng)絡(luò)融資是否要納入社會(huì)融資總量、虛擬貨幣是否要納入金融監(jiān)管范疇，余額寶等貨幣市躇金投資的銀行存款是否要納入存款準(zhǔn)備金管理，網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)是否要納入人行反洗錢監(jiān)管等，這些廣受社會(huì)關(guān)注的問題應(yīng)盡快予以明確，為互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范有序發(fā)展提供依據(jù)。此外，對(duì)于可能引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的苗頭和隱患，堅(jiān)決劃出“紅線”，列出“負(fù)面清單”，不能越界。例如人行規(guī)定，不準(zhǔn)利用互聯(lián)網(wǎng)金融從事非法吸收公眾存款、集資詐騙等非法活動(dòng)；不準(zhǔn)從事投向不明的資金池業(yè)務(wù)；不準(zhǔn)將客戶資金與自有資金混用，等等。

       有必要重新梳理互聯(lián)網(wǎng)金融模式下企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，進(jìn)一步明確監(jiān)管主體。目前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的格局尚不明晰，傾向于“混業(yè)經(jīng)營”的互聯(lián)網(wǎng)金融，并不適合現(xiàn)在“分業(yè)監(jiān)管”的格局。互聯(lián)網(wǎng)金融的治理形態(tài)各異，職能部門監(jiān)管邊界不清晰，監(jiān)管重疊和監(jiān)管“真空”的情況普遍存在，除消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、金融穩(wěn)定、反洗錢、支付結(jié)算和信息科技等方面確定由人行負(fù)責(zé)外，比如基于支付機(jī)構(gòu)衍生出來的基金、理財(cái)、保險(xiǎn)等產(chǎn)品的銷售職能，還有網(wǎng)絡(luò)借貸和眾籌融資的監(jiān)管主體等，目前還都沒有明確監(jiān)管主體。在這樣的情況下，加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)，就顯得很有必要?？蓢L試組建由“一行三會(huì)”、工信部、公安部、商務(wù)部等部門參加的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組，加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作，協(xié)商解決監(jiān)管過程中存在的困難，共同為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展提供良好的監(jiān)管環(huán)境。